9月地產(chǎn)數(shù)據(jù)整體符合預(yù)期。新開工環(huán)比有季節(jié)性回升但同比仍弱，前三季度累計(jì)增速降至-4.5％，施工、竣工累計(jì)增速也同步回落。目前銷售、拿地、新開工的走弱形成閉環(huán)，商品房銷售自7月開始同比轉(zhuǎn)負(fù)，9月降至-13.2％，使房企資金壓力進(jìn)一步加大。資金偏緊、政策影響下預(yù)期較弱，熱點(diǎn)城市二輪土拍熱度明顯下降，拿地減少。從房地產(chǎn)和16mn低合金鋼管需求走勢(shì)看，近三個(gè)月房地產(chǎn)新開工累計(jì)同比下降17.4％，同期鋼聯(lián)口徑螺紋鋼需求同比下降11％，10月假期過(guò)后螺紋需求降至20％以上，目前看和地產(chǎn)新開工增速已較為一致，因此12月之前螺紋需求或?qū)⒕S持在17％以上降幅，周表觀消費(fèi)量在340-380萬(wàn)噸之間，12月之后需求則降至300-330萬(wàn)噸。房地產(chǎn)政策底可能出現(xiàn)，但新開工企穩(wěn)回升的關(guān)鍵仍在銷售端，后者則受市場(chǎng)預(yù)期及房?jī)r(jià)影響，目前看壓力仍存在。四季度政策面緩和或?qū)ζ溆兴巍?/p>

　　9月粗鋼產(chǎn)量大幅減少，四季度螺紋產(chǎn)量環(huán)比下降空間也已不大，但煤電問(wèn)題解決前，產(chǎn)量將維持低位，且電價(jià)上漲也將使電爐成本有所抬升。

　　綜合看，螺紋鋼供需雙弱的情況未變，且后期將延續(xù)，需求持續(xù)回落使螺紋價(jià)格高點(diǎn)面臨再次下移，與此同時(shí)，煤炭供應(yīng)問(wèn)題使產(chǎn)量維持低位，淡季前庫(kù)存壓力將會(huì)下降，減輕冬儲(chǔ)壓力，鋼廠在較低的產(chǎn)量下，預(yù)計(jì)成本端支撐仍存在。在宏觀利空沖擊過(guò)后，可關(guān)注輕倉(cāng)買入，未來(lái)幾周若表需回升，去庫(kù)加快，盤面存在反彈機(jī)會(huì)。